蓝思科技港股上市获462倍超额认购，加速布局AI眼镜与人形机器人

钟声为她而鸣：一位女企业家与一家制造巨头的港交所时刻

2025年7月9日，香港交易所交易大厅的钟声格外清亮。不是为某家互联网新贵，也不是为一家金融巨头，而是为一位从湖南浏阳小作坊走出来的女性创业者——周群飞。她一手创办的蓝思科技，正式在香港上市，成为继A股之后，又一家实现“A+H”双平台上市的中国制造业企业。

上市当天，港股公开发售获462.76倍超额认购，刷新了当年制造业IPO的认购纪录；国际配售也录得16.68倍超额认购。47亿港元的募资净额，不是靠故事堆出来的，而是投资人用真金白银投出的信任票——他们看中的，不是过去做手机玻璃的蓝思，而是今天正在重新定义智能硬件结构的蓝思。

1993年，周群飞和丈夫在湖南浏阳租下一间不到200平米的厂房，靠几台二手磨边机，给手机厂加工玻璃镜片。那时没人想到，这个连正式厂名都没有的小作坊，会成长为全球消费电子精密结构件的“幕后霸主”。

如今，蓝思科技在全球手机玻璃市场占有率稳定在13%，是苹果、三星、华为、OPPO、vivo的共同供应商。但真正的转折，发生在最近三年。

2024年，公司全年营收698.97亿元，同比增长28.27%；净利润36.24亿元，增幅近20%。2025年前三个季度，营收已达536.63亿元，净利润28.43亿元，增速依然保持在20%上下。这不是靠手机红利撑着，而是靠新业务在拉高天花板。

过去，蓝思的名字总和“iPhone屏幕”绑在一起。但现在，它的客户名单里，多了特斯拉、比亚迪、小鹏、理想。

2024年，智能汽车业务贡献营收59.35亿元，同比增长18.73%。不是简单供货，而是为Model Y、仰望U8、智己L7等车型提供超薄夹胶前挡风玻璃、中控曲面玻璃、B柱装饰件——这些材料要能抗冲击、耐温差、支持触控，还要通过车规级认证。蓝思是国内少数能全栈自研、量产这类产品的厂商。

更惊人的，是“其他智能终端”板块。2024年营收14.08亿元，同比暴涨754.23%。这背后，是蓝思自研的AI眼镜“Rokid Glasses”开始放量。这款眼镜轻至38克，支持语音交互、AR导航、实时翻译，已进入北美、欧洲、日本市场，2025年出货量预计突破50万台。

而最不为人知的，是他们在人形机器人上的布局。2025年，蓝思已为优必选、达闼、傅利叶等国内头部机器人公司提供高精度关节结构件。这些部件要求微米级公差、高强度轻量化，传统注塑件做不到，金属件又太重。蓝思用特种玻璃+复合陶瓷材料，实现了突破。

很多人以为制造业是“低技术活”，但蓝思的工厂里，藏着比很多科技公司更密集的专利。

过去十年，公司累计投入研发资金超180亿元，拥有授权专利2200余项，其中发明专利占比超过60%。他们自研的“热弯成型+纳米镀膜”工艺，让一块玻璃能同时具备抗指纹、防眩光、导电触控、耐高温四大功能——这项技术，现在被用在了特斯拉的中控屏上。

2025年12月，蓝思宣布战略收购深圳元拾科技，正式切入AI算力硬件领域。这不是跨界，而是闭环：过去他们做结构件，现在开始做“结构+散热+基板”的一体化方案。未来，AI眼镜、机器人、车载大屏的散热模组，可能都出自蓝思的生产线。

十年前，蓝思是“甲方给图纸，我们照着做”。现在，他们的研发团队主动带着材料方案，去敲特斯拉、比亚迪、Rokid的门：“我们这个新玻璃，能帮你把屏幕做得更薄、更亮、更省电。”

这种角色转变，是制造业最难得的跃迁。蓝思不再只是“代工厂”，而是“技术共创者”。他们甚至在湖南浏阳建起了“智能终端原型实验室”，联合高校、供应链伙伴，提前两年预研下一代设备的结构形态。

2026年，蓝思计划在长沙建设首条全自动化智能汽车玻璃产线，年产能达500万片；Rokid Glasses将在欧洲开设直营体验店；人形机器人关节结构件的试产线，也将于年内投产。

当一家公司，同时为iPhone、Model Y、Rokid眼镜和人形机器人提供核心结构件，它已经不再属于“传统制造”的范畴。

在很多人还在讨论“中国制造”是否被东南亚取代时，蓝思用462倍的认购、百亿级的研发、千亿级的营收，证明了一件事：**真正的制造，不是廉价劳动力的堆砌，而是材料、工艺、工程能力的长期积累**。

周群飞没有上过大学，但她比谁都懂玻璃的分子结构；她不讲AI、不谈元宇宙，但她的玻璃，正在成为AI终端的骨骼与皮肤。

资本市场用462倍的认购，致敬的不是一家公司，而是一个信念：**在AI席卷一切的时代，最深的护城河，依然是那些看不见、摸得着、却缺一不可的硬核制造能力**。

蓝思的故事，是中国制造最真实、最沉默、也最有力的答案。