OpenAI 签下 10 吉瓦数据中心长约，英伟达 15 亿美元"兜底"换取独家芯片供应

OpenAI 与软银旗下 SB Energy 签署了一份为期 20 年的数据中心租约，总规模达 10 吉瓦。该园区将落地美国俄亥俄州，有望成为迄今最大的 AI 算力基地之一。作为交易的一部分，英伟达将向 SB Energy 注资 15 亿美元换取股权，并为项目资产价值提供兜底支持，以帮助开发商更顺利地筹措债务融资。

芯片巨头化身"融资担保人"

英伟达的兜底安排首先覆盖项目一期约 5 吉瓦的电力容量，条件是成为该园区前半段的独家芯片供应商，并保留将支持范围扩大至全部 10 吉瓦的选择权。这种设计让贷款机构更有信心：即便未来 OpenAI 不再续租，已建成的数据中心本身仍具备较高资产价值，从而压低整体融资成本。

值得注意的是，英伟达的风险被严格"设防"。其担保只覆盖已建成设施，且采用分阶段缓释机制——若 OpenAI 退出，SB Energy 须先原价转租、再尝试出售，只有售价低于项目价值时英伟达才补差额，一期上限约 1050 亿美元。

这桩交易是近期 AI 企业争抢算力的复杂融资潮中的最新一例。近年来，英伟达、Google 等芯片巨头频繁动用资产负债表为 OpenAI、Anthropic 等初创企业背书，既帮开发商以租约为基础举债，又把自身风险控制在可承受范围。谈判数周后于本周一落定，三方还专门重新调整了兜底规模，以回应外界对英伟达风险敞口的担忧。