港股AI双雄逆势走强：智谱大涨超20%，MiniMax解禁日涨超9%

7月9日，港股人工智能板块中，智谱与MiniMax两家公司成为市场焦点。智谱（02513.HK）股价盘中涨幅一度超过20%，MiniMax（00100.HK）在首发限售股解禁当天，股价最高涨幅突破9%。

智谱今日宣布与中金香港订立配售协议，计划以每股1588港元配售最多1978万股新H股，配售价较前一日收市价折让约13%。市场通常将配售视为利空，但投资者反应积极，此举被解读为引入长期机构资金、增强资本实力的信号，将直接支持其在基座模型研发及商业化生态上的持续发力。

MiniMax此次解禁规模达到1.07亿股，对应市值约388亿港元。基石股东及早期投资者迅速给出“定心丸”。包括Aspex、博裕、IDG、Martis Fund等国际基金，以及阿里、米哈游、云启等产业战略股东，超八成已明确表态继续长期持有。

业务数据同样支撑了估值逻辑。截至今年4月，MiniMax年度经常性收入（ARR）已达4亿美元。管理层在内部会议中透露，收入结构正向企业级服务与云端API加速倾斜，并明确提出在2026年底前实现至少10亿美元ARR的目标。

从智谱融资扩容到MiniMax解禁抗压，港股AI双雄表现出强劲韧劲，也显示AI赛道正从技术叙事转向业绩兑现的稳健阶段。市场对AI价值链的重估仍在进行中。