OpenAI IPO计划推迟至明年，万亿美元估值成核心门槛

OpenAI正考虑将首次公开募股推迟至明年进行。市场此前传闻该公司已向美国监管机构秘密递交申请，目标估值最高可达1万亿美元。

公司目前向顾问提出了两条路径。一是等到2027年，以完整的1万亿美元估值上市。二是主动降低目标估值，换取更快的上市节奏。首席执行官萨姆·奥尔特曼对后者态度强硬。内部人士透露，他认为任何低于1万亿美元估值的方案都不可接受。

上市传闻在过去一段时间里几经反复。去年10月，市场传出OpenAI正筹备IPO，计划最早在2026年下半年提交申请。公司随后表示IPO并非当前重点。同年11月，首席财务官莎拉·弗里尔明确表示暂无上市计划，团队正专注于稳步扩大现有规模。进入今年1月，风向再次转变。有报道称，为抢在竞争对手Anthropic之前完成上市，OpenAI正加快筹备进度，当时市场给出的估值约5000亿美元。

进度摇摆的背后，来自美国政府的监管压力不容忽视。出于安全考量，相关科技监管部门已要求OpenAI分阶段发布新一代AI模型。这一安排直接影响了公司对外展示的增长节奏与盈利能力。

从估值轨迹看，OpenAI在过去几年经历了快速跃升。2023年9月，公司在一次员工股票出售中的估值停留在800亿至900亿美元区间。如今面对高达1万亿美元的远期目标，管理层需要在上市时间窗口、合规要求与估值诉求之间找到平衡点。