Anthropic启动史上最大员工股权回购，3800亿美元估值背后的人才博弈

2026年2月24日，AI领域最受关注的独角兽公司Anthropic正式宣布启动一项规模空前的员工股权回购计划。此次回购面向所有现职与离职员工，允许他们按公司最新估值出售所持激励股权——这一估值高达3800亿美元，接近微软、谷歌等科技巨头的市值水平。

为确保计划顺利落地，Anthropic已预先筹备了50至60亿美元的专项资金。这意味着，只要员工有意愿变现，公司承诺全额承接，不设上限、不设配额、不设门槛。没有“先到先得”，也没有“比例限制”，员工可以自由决定卖出多少股份，甚至全部退出。这种“随心所欲”的回购机制，在科技行业极为罕见。

为什么是现在？背后是人才争夺的白热化

过去几年，OpenAI、Meta、Google DeepMind等巨头都在疯狂招揽AI顶尖人才，而Anthropic作为由前OpenAI核心成员创立的独立公司，始终坚持以“安全优先”和“长期主义”为品牌标签。但随着大模型竞赛进入下半场，技术壁垒正在被快速拉平，人才成了真正的护城河。

这次回购，本质上是一场“无声的抢人战”。许多员工手握期权多年，却因公司未上市而无法兑现。有人因买房、育儿、创业需要现金，有人担心未来估值回调。Anthropic这次主动打开退出通道，不是为了融资，而是为了留住人心——让员工知道：你创造的价值，我们马上兑现，不用等IPO，也不用赌明天。

据知情人士透露，已有超过40%的早期员工提交了回购申请，部分核心工程师和研究科学家的单笔套现金额超过千万美元。一位匿名员工在内部论坛写道：“我本打算再干五年等上市，但现在，我决定留下来——因为这家公司真的在认真对待每一个参与过的人。”

50亿美元回购，是豪赌还是底气？

一家未上市的公司，一次性拿出相当于一家中型科技企业全年营收的资金，只为回购员工股权——这在资本市场几乎前所未有。

但这笔钱，不是烧出来的，而是投出来的。Anthropic过去两年已与亚马逊、微软、英伟达等巨头达成多笔战略合作，其Claude系列模型在企业级市场渗透率稳步提升。据Gartner最新报告，2025年Anthropic已占据全球企业AI助手市场18%的份额，仅次于OpenAI，但在金融、医疗等高合规要求领域，其市场份额领先。

更重要的是，3800亿美元的估值并非凭空而来。2025年底，软银旗下愿景基金二期曾私下向Anthropic注资超10亿美元，估值已突破3000亿。此次回购所依据的3800亿，是基于其2026年Q1营收增速、客户续约率和API调用量的综合评估，由高盛、摩根士丹利等投行联合出具的独立估值报告支撑。

市场反应也印证了这一点：在回购消息公布后，多家风投机构主动联系Anthropic，表达对下一轮融资的兴趣。有投行分析师直言：“这不是一次员工福利，而是一次价值重估的公开宣言。”

私有化公司的“另类IPO”：给员工的期权，终于能当钱花了

在AI行业，像Anthropic这样长期不上市、不并购的公司并不少见。它们的共同点是：技术领先，烧钱凶猛，盈利路径模糊。但这也让员工的期权成了“纸上富贵”。

Anthropic这次，打破了这个死循环。它没有选择IPO，却用一场规模空前的股权回购，实现了比IPO更直接、更人性化的价值释放。员工不需要排队等待上市窗口，不需要承担股价波动风险，更不需要担心被并购后被裁员——他们现在就能拿回属于自己的那份成果。

这不仅是一次财务操作，更是一种企业文化宣言：我们不靠讲故事吸引人，我们靠真金白银留住人。

有业内人士预测，Anthropic的这次行动，或将引发新一轮行业风潮。未来，头部AI公司可能会纷纷效仿，设立“定期员工股权流动性计划”——不是为了上市，而是为了让人安心。毕竟，在AI这场马拉松里，跑得快的不是资金最多的人，而是那些能留住最聪明头脑的人。