Peloton 崩盘实录：从疫情风口到裁员自救

曾经在疫情最紧张的2020年，Peloton 的智能健身单车几乎成了每个中产家庭的“标配”。人们在家憋得发慌，而 Peloton 用直播课程、明星教练和沉浸式体验，卖出了超过 100 万台设备，股价一度冲上 170 美元。可谁也没想到，这场“居家健身革命”来得快，去得更快。

2023 年开始，健身房重新开门，人们陆续回到跑步机和哑铃前。Peloton 的订阅用户数量从 2022 年的 70 万高峰，一路滑落到 2025 年初的不到 60 万，单季流失超 10 万人。股价从高点暴跌超过 90%，市值蒸发近 300 亿美元。曾经被捧为“科技健身第一股”，如今成了华尔街的反面教材。

AI 摄像头没救了它，反而拖垮了它

2024 年，Peloton 宣布“全面 AI 化”，推出搭载 AI 摄像头的 Peloton Guide 和 Peloton Bike+ Pro，号称能实时纠正动作、分析体态、生成个性化训练建议。听起来很酷，价格却高得离谱——一台带 AI 摄像头的单车，售价超过 2500 美元，比疫情前贵了近 80%。

结果呢？销量惨淡。据彭博社报道，2024 年第四季度，Peloton 的硬件销售额同比下降 42%，AI 设备的退货率高达 18%，远高于行业平均的 5%。用户在 Reddit 和 Twitter 上疯狂吐槽：“我买单车是为了练，不是为了被摄像头盯着看动作对不对。”“我家猫都比这个 AI 懂怎么陪我出汗。”

更讽刺的是，这些所谓的“AI 动作追踪”，其实连基本的姿势识别都经常出错。不少用户反馈，系统把“深蹲”误判成“坐椅子”，还误触发“你姿势危险”的警报，搞得人练得心惊胆战。

核心问题：它忘了自己是内容公司，不是硬件公司

Peloton 最初成功的秘诀，从来不是那台机器，而是那群让人上瘾的教练。

Jessie 淑女的“5分钟燃脂”、Robin 的“尖叫骑行”、Cody 的“情绪释放课”——这些内容才是用户愿意每月付 44 美元订阅费的真正原因。可现在，公司把 70% 的预算砸在硬件研发和营销上，内容团队却被不断砍人。去年，曾为 Peloton 制作 80% 课程的原创内容主管离职，团队规模缩减近 40%。

用户不是不爱健身，他们是不爱被当“数据源”。一位坚持使用 Peloton 五年的老用户在留言里说：“我愿意为 Robin 的课多付 10 块钱，但我不愿意为一个连我是不是在喘气都分不清的摄像头多付 1000 块。”

裁员 11%，连工程师都保不住了

2025 年 4 月，Peloton 宣布裁掉 11% 的员工，约 500 人，主要来自工程、产品和硬件部门。公司称这是为了“节省 1 亿美元开支”，并关闭部分海外办公室。

但讽刺的是，被裁的不只是边缘岗位。一位匿名工程师在 LinkedIn 上透露：“我们团队负责的 AI 视觉算法，明明是公司去年的‘战略重点’，结果项目刚上线三个月，就被叫停。老板说‘没人买，不如砍了’。”

就连 Peloton 最引以为傲的“社区文化”也在崩塌。原本活跃的用户论坛、教练互动直播、线下聚会，现在全成了“低优先级项目”。曾经的“健身圈网红”，如今连更新课程都得看预算审批。

未来在哪？用户说：别再搞花活了

现在，Peloton 的出路，其实写在用户评论里：

• “降低设备价格，把钱花在请更多好教练上。”
• “开放第三方内容接入，别只靠自己那点课。”
• “取消强制订阅，让买硬件的人也能免费用基础课程。”
• “别再拿 AI 当救命稻草了，我们不是实验室小白鼠。”

有分析师指出，Peloton 现在最该做的，不是继续造更贵的机器，而是把过去五年积累的 5000 多节独家课程、300 多位教练资源，做成一个开放的流媒体平台——就像 Spotify 之于音乐，Hulu 之于剧集。

它曾经是那个让无数人在家也能“跟着热爱出汗”的品牌。现在，它需要的不是摄像头，而是找回初心。

毕竟，没人愿意为一个冷冰冰的AI摄像头，继续交月费。