黄仁勋否认Rubin Ultra推迟：明年按时出货，增长仍在加速

在近期一场行业交流会上，英伟达首席执行官黄仁勋向投资者明确表示，公司季度营收已逼近1000亿美元，增长动力不仅没有放缓，反而呈现加速态势。针对外界关注的ASIC竞争及产品路线图问题，管理层也逐一作出回应。

此前市场传闻下一代旗舰架构Rubin Ultra将推迟至2028年，黄仁勋对此予以明确否认。他强调，Rubin Ultra仍将按原计划于明年出货。部分机架设计正在优化，包括引入800V高压供电及机架间光互连技术，但这属于正常的研发迭代，并未影响整体发布节奏。

客户结构的变化成为此次交流焦点。据披露，某此前高度依赖自研ASIC芯片的前沿AI模型项目，目前采用英伟达GPU的算力占比已接近50%。这一转变表明，在训练与推理场景中，英伟达全栈解决方案在"Token综合成本"控制上仍具显著优势。

在业务增长引擎方面，英伟达正加速多元化布局。除传统超大规模云服务商外，AI实验室、主权AI及企业级客户正成为新的增长极。随着各国政府重视本土算力基础设施，这些新兴市场更倾向于采用英伟达高度整合的平台化方案。

此外，英伟达正加速渗透通用服务器市场。本财年CPU业务收入预计将达200亿美元，下一代Vera CPU的定位已超越传统管理节点，直接进军更广泛的通用服务器计算领域。

随着市值稳步迈向5万亿美元，英伟达的资本策略也向价值投资逻辑靠拢。凭借强劲的自由现金流，公司未来有望加大股票回购力度。摩根士丹利分析指出，当前英伟达面临的最大挑战已非需求持续性，而是在供电、网络及散热等物理资源受限的情况下，如何进一步提升交付效率，将庞大订单转化为高质量财务增长。