国家大基金拟主导DeepSeek首轮融资，估值直逼450亿美元

5月6日，《金融时报》独家披露，国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）正与国产大模型公司DeepSeek就其首轮融资展开深度谈判，有望主导本轮投资。据知情人士透露，本轮目标估值已从数周前的约200亿美元跃升至近450亿美元，短短几周内翻倍，反映出市场对这家技术团队背景扎实、训练效率突出的AI初创企业的信心正在快速升温。

尽管DeepSeek目前尚未大规模落地商业化产品，其收入来源仍以科研合作与开源生态为主，但其在模型性能与训练成本控制上的突破，已引起业内广泛关注。多名参与过模型评测的技术人员表示，DeepSeek的开源模型在多个中文基准测试中表现接近甚至超越国际主流模型，而训练所需算力却显著更低——这在当前全球算力紧张、成本高企的背景下，极具战略价值。

除了国家大基金，腾讯等国内一线科技企业也被证实正在评估是否参与本轮投资。不过，最终投资方名单仍未敲定，部分机构仍在评估风险与回报的平衡点。有市场分析指出，国家大基金若入局，不仅意味着其首次正式进入AI大模型领域，更可能释放出一个明确信号：中国正试图在AI底层技术上构建“自主可控”的完整链条——从芯片制造到模型研发，不再依赖单一环节的突破。

国家级资本入局，AI赛道迎来新变量

国家大基金成立于2014年，是迄今为止中国规模最大的半导体产业引导基金，截至2024年已完成约470亿美元的募资，资金来源包括财政部、国家开发银行、地方政府平台及多家国有大型银行。其过往投资覆盖中芯国际、长江存储、北方华创等关键企业，直接推动了中国半导体制造和设备领域的国产化进程。

此次若投资DeepSeek，将是国家大基金首次将触角伸向AI模型层——一个此前主要由互联网巨头和风投主导的领域。这一动作背后，是国家层面对于AI基础模型“卡脖子”风险的重新评估。当前，中国在大模型训练上仍高度依赖英伟达高端GPU，而DeepSeek等团队通过算法优化实现的“少算力、高效率”路径，正为国产算力替代提供现实可能。

技术路线获认可，国产大模型进入新阶段

不同于一些依赖海量数据和烧钱训练的模型公司，DeepSeek的核心团队来自国内顶尖高校和AI实验室，其公开的技术报告多次强调“高效架构设计”和“数据质量优先”。其发布的DeepSeek-V2、DeepSeek-MoE等模型，在公开评测中展现出优异的中文理解能力与推理效率，尤其在法律、医疗、金融等专业领域表现突出。

业内普遍认为，DeepSeek的崛起并非偶然。其背后是近年来中国AI人才回流、开源社区成熟、算力基础设施逐步完善的共同结果。更关键的是，它证明了在不依赖海外顶级芯片的前提下，中国团队仍能做出具有全球竞争力的模型。

一旦交易落地，国家大基金的参与或将带动更多国有资本和产业资源向国产大模型倾斜。未来，我们可能看到更多“芯片+模型+应用”的协同布局：长江存储的存储芯片为模型训练提供高速缓存，中芯国际的先进制程为推理芯片铺路，而DeepSeek这样的模型公司则成为连接两端的“大脑”。

这不是一场单纯的融资事件，而是一次国家力量对AI基础层的主动布局。对普通用户而言，这意味着未来几年，我们或许能用上更懂中文、更便宜、更稳定、不依赖国外技术的AI助手——而这，正是中国科技自主道路上，最值得期待的一步。