微软第三财季营收829亿美元，AI与云业务成增长核心

微软近日公布截至2026年3月31日的第三财季财报，总营收达829亿美元，同比增长18%，超出市场预期。这一成绩的背后，是人工智能与云计算的深度协同——不再是概念炒作，而是实实在在地转化为收入和客户粘性。

AI年化营收突破370亿美元，企业客户加速拥抱

微软的AI业务正以惊人速度变现。其年化营收已正式突破370亿美元，同比增长123%。这一增长并非来自单一产品，而是源于Azure OpenAI服务、Copilot系列工具（包括Windows Copilot、Microsoft 365 Copilot）在企业中的全面落地。据内部透露，全球前500强企业中，已有超过90%在测试或部署微软AI工具，其中金融、制造和医疗行业采购增速最快。

值得一提的是，Copilot for Microsoft 365的付费用户已突破1,000万，较上季度增长近40%。许多企业不再把AI当作“试用功能”，而是直接纳入日常办公流程——从自动生成PPT、整理会议纪要，到自动分析财务报表，效率提升被写进了KPI。

智能云收入347亿，Azure继续领跑

智能云部门本季营收347亿美元，同比增长30%。其中，Azure及其他云服务收入增长40%，连续第12个季度保持行业第一。AWS和Google Cloud虽在追赶，但微软在混合云、安全合规和企业集成方面的优势依然明显。

尤其在欧洲和亚太地区，微软与本地电信运营商、政府机构合作推进“云+AI”基础设施建设。德国西门子、日本软银、新加坡政府等均在本季度追加了Azure大单。同时，Azure AI Studio和MLOps工具链的开放，让中小企业也能低成本训练专属模型，进一步扩大了客户基础。

Office与LinkedIn稳中有升，PC业务小幅回调

生产力与业务流程部门营收350亿美元，继续保持稳健。Office 365订阅用户突破4亿，LinkedIn月活用户达10亿，招聘服务和销售线索工具贡献了主要增量。企业客户对“一体化协作平台”的依赖，正让微软的软件生态越来越难被替代。

唯一下滑的是个人计算业务，营收同比下降1%。受全球PC市场持续疲软影响，Windows OEM出货量和Xbox主机销售均未达预期。不过，微软并未因此削减投入，反而在Surface产品线上推出新一代AI增强版Surface Pro，主打“AI本地处理”卖点，试图重新定义高端笔记本体验。

股东回报超百亿美元，研发投入不减

尽管在AI和云上投入巨大，微软仍坚持回馈股东。本季度通过股票回购和现金股息，共返还102亿美元。过去12个月，公司累计向股东返还了370亿美元，远超同期资本开支。

与此同时，微软的研发支出同比增长22%，重点投向AI芯片自研、量子计算合作、以及下一代大模型训练。有分析师指出：“微软不是在烧钱做AI，而是在用AI赚钱的同时，为未来五年铺路。”

当前，微软市值已重回3万亿美元上方，稳居全球前三。它的成功不再依赖单一产品，而是构建了一个由云、AI、软件、硬件和企业服务组成的“智能操作系统”，让客户离不开，也让对手追不上。